財務マネジメントの目的とは何か
財務マネジメントの目的とは、企業価値と市場価値の向上にあります。市場価値とは、市場が認識するその企業の価値です。 経営者は、企業価値を高めることはもちろんのこ…
ファイナンス
フリーキャッシュフローには2種類ある
企業価値を算定する場合、フリーキャッシュフロー（以下FCF）を加重平均資本コスト（WACC）で割り引いて事業価値を計算し、さらに非事業資産を加えて計算します。…
NPV法がIRR法よりも優れている理由
あまり、知られていないのですが、NPV法では、投資をして、入ってくるキャッシュフローは、資本コストで再投資されるという仮定がおかれています。 一方、IRR法で…
IRR（内部収益率）の誤解
設備投資の判断指標の主なものにNPV（＝Net Present Value＝正味現在価値）とIRR（＝Internal Rate of Return）の二つが…
IRR（内部収益率）の最大の弱点（ふたたび）
経営には、「率」と「額」とのバランスが大切という話をしましたが、IRR（内部収益率）が意思決定には使えないということには変わりはありません。 なぜなら、IRR…
本当に「率」より「額」が重要なのか？
先日のブログの内容『経営は「率」より「額」が大事』に関して、ひろき(Twitter ID:@funaguman)さんから、Twitterを通して、次のようなフ…
IRR(内部収益率）の最大の弱点
設備投資の判断指標の主なものにNPV（＝Net Present Value＝正味現在価値）とIRR（＝Internal Rate of Return）の二つが…
名目金利と実質金利（再び）
名目金利とは、日頃私たちが使っている金利のこと。実質金利とは物価の上昇率を加味した実際の金利でした。 実質金利と名目金利の関係式は、 実質金利＝名目金利－期待…
名目金利と実質金利
名目金利とは、日頃私たちが使っている金利のことをいいます。銀行の定期預金金利が3％だなんていう時は名目金利を指します。見かけの金利と言ってもいいかも知れません…
東芝の事業ポートフォリオ管理
今朝の日経新聞の会社研究（経営者が選んだ注目銘柄③）という記事で東芝が取り上げられていました。東芝は、事業ポートフォリオ管理によって、不採算事業の選別を行って…